Af: Redaktionen

Januar er en af de bedste måneder for aktieinvestorer. Måneden har nemlig en tendens til at give et højere afkast end alle andre måneder.

En opgørelse af den såkaldte januar-effekt viser, at afkastet i januar er fem gange højere end andre måneder. Januar har siden 1990 i gennemsnit givet 2,6 pct. i afkast på det danske OMXC20-indeks. I de 11 andre måneder har det gennemsnitlige afkast kun været 0,5 pct.

Det viser en opgørelse foretaget af Nordea.

»Det er svært at sige, hvad der præcis ligger bag tallene. Men aktierne har en tendens til at stige i januar,« siger chefrådgiver i Nordea, Michael Borre.

Likviditet på markedet

Januar-effekten dukkede første gang op som et begreb i et amerikansk magasin i 1983. I sin enkelthed dækker effekten over det faktum, at januar typisk byder på højere afkast på aktiemarkederne.

»Normalt er der en positiv udvikling lige efter nytår. Det skyldes primært, at der kommer en masse likviditet ud på markedet, og det får kurserne til at stige,« forklarer Peter Falk-Sørensen, aktieanalytiker og medejer af Dansk Aktie Analyse.

Der er indskudt en stor portion penge på pensionsordninger i december, og de penge skal investeres i januar.

Sælg i december

En anden årsag kan være skattesalg. Har man tabt på sine aktier, kan det være en god idé at sælge i december, så man kan fratrække et eventuelt tab i kursgevinster inden årsskiftet.

I januar køber investorerne så aktierne tilbage. Det er med til at skabe et købspres, der presser kurserne op.

Fornuft bag tesen

Tallene for januars afkast kan også være en tilfældighed, men både Michael Borre og Peter Falk-Sørensen mener, at der er fornuft bag tesen om, at januar typisk vil ende positivt.

»Likviditet er utrolig afgørende for aktiemarkederne. Det så vi bl.a. under krisen, hvor der ingen likviditet var. Da faldt markedet drastisk. Med mere likviditet på markederne i januar, vil det have en effekt på kurserne,« siger Peter Falk-Sørensen. Januar-effekten ser ud til at være kommet for at blive, selv om den efterhånden er kendt af de fleste aktiehandlere. Og det kan private investorer udnytte.

»Hvis man har penge på sin pension i december, så kan man overveje at komme ud af starthullerne og investere i december. Skal man alligevel ud at handle, så kan man ligeså godt gøre det inden januar, så man kan få en eventuel stigning med,« siger Michael Borre.

December rykker

Tænker flere i at udnytte januar-effekten kan det betyde, at effekten kan komme tidligere. I udlandet ser man en tendens til, at december også er en af de bedste måneder på aktiemarkederne. Men set ud fra et likviditetssynspunkt, vil januar altid være måneden med flest penge på markederne.