Stort set ingen andre lande på kloden har leveret bedre afkast på aktier og obligationer end Danmark i første halvår 2010, viser ny analyse i Berlingske.

Danmark vinder næppe VM i foldbold. Danmark har heller ikke verdens bedste klima. Men ét sted er vi i særklasse de bedste. Det er de danske aktier og obligationer, som i første halvdel af 2010 har givet nogle helt forrygende afkast, som stort set ingen andre lande i verden kan hamle op med.

C20-indekset over de største selskaber er oppe med 22 procent i år, mens en tiårig statsobligation har kastet 8,7 procent af sig på bare seks måneder. De resultater kan ingen af de 16 eurolande hamle op med. Heller ikke USA, Kina eller Brasilien kan fremvise bedre afkast.

Det er især Novo Nordisk, som har løftet de danske aktier. Den aktie er alene steget med 53 procent siden nytår. Lige efter følger A. P. Møller - Mærsk med en fremgang på 40 procent. Også på obligationssiden er Danmarks sololøb ganske markant.

»Afkastet på 7,4 procent på statsobligationer med fem til syv års løbetid er næsten et helt procentpoint bedre end det næstbedste land, Tyskland. Og det er langt bedre end i de kriseramte sydeuropæiske lande, hvor der har været negative eller kun beskedne afkast,« siger Christian Meyersahm, senioporteføljemanager, BankInvest til avisen.

Når danske obligationer har givet større afkast end udenlandske, så skyldes det, at renten herhjemme er faldet mere end i andre lande. Det er uroen i Sydeuropa, der har sat fart på en sand strøm af penge ind i Danmark, hvilket også har styrket den danske krone og fået Danmarks Nationalbank til at sænke renten flere gange.

Tilbage i efteråret 2008 var renten hos Danmarks Nationalbank hele 1,75 procentpoint højere end renten hos Den Europæiske Centralbank (ECB). Nu er den forskel nede på bare 0.05 procentpoint - det mindste nogensinde.

»Derfor bliver det vanskeligt for danske obligationer at klare sig bedre end udenlandske i andet halvår. Måske kan rentespændet komme ned på 0,1 procentpoint, men så er det løb kørt,« siger Christian Meyersahm.

Når det gælder aktier, tror analytikeren også, at den store succes fra første halvår bliver svær at gentage.

»Vi venter et afkast, der ligger mere på niveau med, hvad der ses i andre europæiske lande resten af året,« siger han til Berlingske.